从迪拜到美国：Joby Aviation能否成为下一个Uber式颠覆者？
Joby Aviation：2026或迎产业级突破的空中出租车玩家
在现代经济中，最宝贵的资源并非石油、锂矿或AI芯片，而是时间。纵观历史，每一项能够重塑市场的技术——无论是汽车、飞机，还是智能手机——本质上都在为人们“找回时间”。那些最早识别到这种变革趋势的投资者，往往成为后来最大的赢家。
这正是为什么Joby Aviation（NYSE: JOBY）如今具备极强投资吸引力的原因。Joby是新兴电动垂直起降飞行器（eVTOL）市场的领先者之一。其飞机特别适合城市短途出行，不需要长跑道，同时采用电动机，较直升机更安静、更环保，并且单次充电即可载客飞行约100英里。
eVTOL在公共交通领域的潜力难以低估。任何曾在前往机场途中被交通堵塞折磨的旅客，都会期待以更轻松的方式直达航站楼。而除了机场接驳，eVTOL在医疗急救、包裹配送等应用场景同样前景广阔。正因如此，Morgan Stanley预计，到2050年eVTOL市场规模将高达9万亿美元。
市场变革潜力巨大。但在这一赛道上，竞争者众多，包括同类对手Archer Aviation。那么，Joby Aviation凭什么能成为当下最值得买入的eVTOL标的？
2026：Joby Aviation能否真正载客上天？
对长期关注Joby的投资者而言，最大障碍仍在于监管审批。虽然公司已成功研发并试飞多架飞机，但要想开展商业化载客服务，必须获得美国联邦航空管理局（FAA）的认证。目前，尚无一家eVTOL公司获准开展付费载客业务。
不过，Joby的确在推进。管理层在二季度末表示，已完成认证流程第四阶段的约70%，而FAA自身的审查部分也超过50%。虽然这并不意味着公司已“完成七成”，因为后续还需跨过第五阶段，并取得生产许可证（Production Certificate）。但至少说明，从试验机到正式售票飞行之间的技术壁垒，已被大幅削减。
公司在海外也在加速推进。今年夏天，Joby在阿联酋迪拜完成了21次高温条件下的载人试飞，气温接近110华氏度。公司计划在2026年初完成迪拜国际机场的“垂直机场”（vertiport）建设，并再次确认将在2026年实现商业化载客。
与此同时，在美国本土，Joby也在布局国防领域。8月初，公司与L3Harris Technologies达成合作，计划研发燃气涡轮混合动力机型，用于防务需求，预计今秋进行试飞，并于2026年进行展示。
若一切顺利，2026年将成为Joby的关键拐点：从一家尚未产生营收的企业，转型为在海外已能商业化载客的公司。如果FAA认证在美国也接近落地，估值有望迎来提升。届时，Joby或将向市场证明一个长达数十年的愿景：在真实世界条件下，安全且规模化地运送乘客。
资金消耗或成隐忧
尽管前景可期，Joby的财务状况仍存在隐忧。公司确实与Toyota、Delta Airlines等一线制造和航空巨头建立了战略合作，但在盈利落地之前，现金流压力不可忽视。
目前，Joby账面现金约9.91亿美元。但按过去12个月约5亿美元的消耗速度，公司仅能支撑不到两年。若无法在此期间实现营收，公司将不得不寻求新一轮融资。
估值同样偏高。当前市值约110亿美元，而全年营收预期仅23.2万美元，市销率（P/S）高到离谱，达到数万倍。市场对其未来已经定价过高，这也意味着一旦有任何利好或利空消息，股价波动将会极大。
投资结论
市场已经许久未见真正颠覆性的工业股出现，上一次还是Uber Technologies。而Joby凭借技术积累与产业支持，具备改变城市出行方式的潜力。对于激进型成长股投资者而言，Joby的故事无疑充满想象空间。但对于更为稳健的投资者，或许将资金配置于其他工业股，甚至工业类ETF，会是更为务实的选择。
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